Η «καθαρή αξία» μιας επιχείρησης είναι το υπόλοιπο μετά την αφαίρεση των συνολικών υποχρεώσεων από το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων. Εάν τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία είναι 1 εκατομμύριο $ και συνολικές υποχρεώσεις 800.000 $, η καθαρή αξία θα είναι 200.000 $. Σε έναν ισολογισμό Τα περιουσιακά στοιχεία εμφανίζονται συνήθως στην αριστερή στήλη, Υποχρεώσεις στη δεξιά στήλη. Κάτω από τις συνολικές υποχρεώσεις στη δεξιά στήλη θα εμφανίζεται η καθαρή αξία. Έτσι, οι υποχρεώσεις (800.000 $) συν η καθαρή αξία (200.000 $), θα ισούνται με τα περιουσιακά στοιχεία (1 εκατομμύριο $). Και οι δύο στήλες θα έχουν 1 εκατομμύριο δολάρια στην τελευταία γραμμή, «Σύνολο περιουσιακών στοιχείων» στα αριστερά και «Υποχρεώσεις και καθαρή αξία» στα δεξιά. Ας υποθέσουμε τώρα ότι η κατάσταση που φαίνεται παραπάνω αντιστρέφεται: η εταιρεία έχει 800.000 $ περιουσιακά στοιχεία και 1 εκατομμύριο $ σε υποχρεώσεις. Σε αυτήν την περίπτωση, η καθαρή αξία θα είναι - 200.000 $, έτσι ώστε αυτός ο αρνητικός αριθμός, όταν προστίθεται στις υποχρεώσεις, να παράγει επίσης 800.000 $. Και πάλι έχουμε ισορροπία. Αλλά τώρα, με αρνητική καθαρή αξία, η εταιρεία είναι αφερέγγυη. Εάν η κατάσταση αυτή δεν μπορεί να αντιστραφεί γρήγορα, η εταιρεία θα αποτύχει.
Στη συνήθη περίπτωση, το Net Worth αποτελείται από δύο φιγούρες. Το ένα φέρει την ένδειξη «κεφάλαιο», «ίδια κεφάλαια», «ίδια κεφάλαια εταίρου» ή «ίδια κεφάλαια». Αυτή η γραμμή αντιστοιχεί στα χρήματα που αρχικά εισπράχθηκαν για μετοχές που πωλήθηκαν στην εταιρεία σε όλους τους επενδυτές (ή πληρώθηκαν από συνεργάτες). σε μια ιδιωτική εταιρεία περιλαμβάνει τις αρχικές εισφορές κεφαλαίου του ιδιοκτήτη μαζί με εκείνες που καταβάλλονται από άλλους επενδυτές. Η δεύτερη γραμμή φέρει την ένδειξη 'Διατηρούμενα κέρδη'. Αυτό αντιπροσωπεύει τα κέρδη (καθαρά έσοδα μετά τη φορολογία) που διατηρεί η εταιρεία για μελλοντική επένδυση ή απόσυρση χρεών μετά την αφαίρεση των μερισμάτων που έχουν καταβληθεί (εάν υπάρχουν). Τα κεφάλαια και τα κέρδη που διατηρούνται είναι το Net Worth.
Μια εταιρεία έχει τρεις διαφορετικές αξίες, εκ των οποίων η καθαρή αξία είναι μόνο μία. Κάθε εταιρεία έχει μια «αξία εκκαθάρισης», τα χρήματα που οι ιδιοκτήτες της είναι πιθανό να συνειδητοποιήσουν εάν η επιχείρηση σταμάτησε να λειτουργεί, όλες οι υποχρεώσεις της ήταν ικανοποιημένες και όλα τα περιουσιακά στοιχεία της πωλήθηκαν. Η αξία εκκαθάρισης θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τη φύση των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας και από το τι θα αποκτήσουν όταν πωλούνται ξεχωριστά. Τα μετρητά αξίζουν ακριβώς τι είναι, και όσο υψηλότερα τα μετρητά, τόσο υψηλότερη είναι η αξία εκκαθάρισης. Τα οικόπεδα και τα κτίρια συνήθως πωλούνται πάνω ή με κόστος κτήσης. Ο εξοπλισμός, ωστόσο, σπάνια αξίζει τόσο πολύ σε ξεχωριστά κομμάτια όσο είναι όταν ενσωματώνεται σε ένα σύστημα παραγωγής που λειτουργεί. Εάν ο εξοπλισμός έχει τροποποιηθεί ιδιαίτερα για έναν ειδικό σκοπό, θα πάρει λιγότερο. Τα μεγάλα μηχανοκίνητα εργαλεία που μεταφέρονται σε άλλη λειτουργία θα πάρουν τα περισσότερα. Σε έπιπλα, φωτιστικά και επιπλέον αποθέματα οι ιδιοκτήτες είναι πιθανό να πραγματοποιήσουν μόνο πένες στο δολάριο.
Η επιχείρηση έχει επίσης «αγοραία αξία». Αυτό είναι το χρηματικό ποσό που ένας πεπειραμένος αγοραστής της εταιρείας είναι πιθανό να πληρώσει για αυτό. Η αγοραία αξία βασίζεται στα προβλεπόμενα μελλοντικά κέρδη μιας εταιρείας ως «συνεχιζόμενη» επιχείρηση. Μια κερδοφόρα εταιρεία με χαμηλό χρέος, μια καλά εδραιωμένη ιστορία σταθερών κερδών και καλές ταμειακές ροές θα φέρει την υψηλότερη τιμή. Άλλοι παράγοντες παίζουν ρόλο, συμπεριλαμβανομένης της τεχνολογικής τεχνογνωσίας, του μεριδίου αγοράς και της παρουσίας ή απουσίας ανταγωνιστικών αγοραστών. Στην περίπτωση μιας επιχείρησης παροχής υπηρεσιών όπου το πιο σημαντικό περιουσιακό στοιχείο αντιπροσωπεύεται από άτομα με ειδικές δεξιότητες και γνώσεις, η προθυμία τέτοιων ανθρώπων να συνεχίσουν την επιχείρηση θα διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο.
Η αξία εκκαθάρισης μιας εταιρείας είναι σχεδόν πάντα η χαμηλότερη, η αγοραία αξία της είναι η υψηλότερη και η καθαρή αξία της αντιπροσωπεύει μια τιμή μεταξύ αυτών των δύο πολικότητες. Η καθαρή αξία χρησιμεύει ως συνεχής μέτρηση της υγείας της εταιρείας, ανάλογα με τη μέτρηση της αρτηριακής πίεσης ενός ατόμου. Η διοίκηση και οι επενδυτές παρακολουθούν προσεκτικά αυτόν τον αριθμό. Είναι επίσης μεγάλο ενδιαφέρον για τους πιθανούς δανειστές της εταιρείας (μαζί με άλλα μέτρα). Οι εταιρείες με υψηλή καθαρή αξία σε σχέση με τις πωλήσεις και τα καλά ιστορικά ταμειακών ροών έχουν τη μεγαλύτερη επιτυχία στην προσέλκυση δανειστών.
ΒΙΒΛΙΟΓΡΑΦΙΑ
Heintz, James A. και Robert W. Parry. Λογιστική κολλεγίων . Thomson South-Western, 2005.
Pratt, Shannon P., Robert F. Reilly και Robert P. Schweis. Εκτιμώντας μια επιχείρηση, 4η έκδοση . McGraw-Hill, 2000.
Warren, Carl S., Philip E. Fess και James M. Reeve. Λογιστική . Thomson South-Western, 2004.
